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股票可以用市盈率，市净率，ROA, 利润和现金流增速来评估
国债可以用通胀 CPI, GDP 增速, 央行利率，政府发债规模来估计债券收益率
原油看产量和各国工业需求量，中东动荡程度
就是没看到黄金有什么统一的估值标准
国债可以用通胀 CPI, GDP 增速, 央行利率，政府发债规模来估计债券收益率
原油看产量和各国工业需求量，中东动荡程度
就是没看到黄金有什么统一的估值标准
23 条回复 • 2024-10-27 21:13:58 +08:00
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Sawyerhou 35 天前 via Android
黄金某种程度上以风险定价，市场风险越大，黄金越贵，反之市场风险越小，黄金越便宜。
比如地缘政治风险，局部局势紧张，黄金就上涨，缓和就下跌。但具体定价很难，没有太合适的指标。单就资本市场金融风险对黄金价格的贡献可参考恐慌指数。 |
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vasto 35 天前
对数拟合
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smlcgx 35 天前 via iPhone
首先各种估值方法比如 pe 法，相对估值法都是有优缺点的，不同业务模式适用于不同估值方法，没有一招鲜吃遍天的方法套路所有公司
所以对于黄金就只能参考其他期货，产量，消费量，vix ，以及跟美元的相关性系数等等，这方面没啥研究，就不胡说八道了 |
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jesse9527 35 天前
黄金在哪里买合适呢？支付宝？
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sillydaddy 35 天前  1
定性的话，就是跟随货币的数量。
定量估值的话，涉及到对未来的预测：假设现在经济发展比较好，未来 5 年投资回报率是 5%，再未来 5 年投资回报率是 1%，然后通货膨胀在这 10 年中一直是 3%，那么如果现在投资黄金，10 年后，随着货币增发了 30%，黄金价格也上涨了 30%。而如果是其他投资，5%*5+1%*5 也是 30%。那么现在投资黄金不亏也不赚。 假如把上面的通货膨胀率换成 4%，那么投资黄金相比其他投资就赚了 10%。 但是上面的假设是你能准确预测经济的增长和通胀的数值。到实际上预测只能是预测，所以黄金价格随着这种预测而变动。当然的黄金价格，取决于对未来收益的预测。 这里的前提就是黄金价格追随货币数量的膨胀，但一段时间内，即使货币在膨胀，黄金价格也不一定上涨，因为考虑到对比未来一段时间的收益，投资黄金不是最好的选择 |
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sillydaddy 35 天前
至于对地缘风险的担忧，归于对通胀的担忧，战争就是消耗，对有限原料的消耗，对有限生产能力的消耗，一颗颗炮弹一辆辆战车一个个人。看看现在俄罗斯的通胀率。
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haiku OP @sillydaddy 昨天咬牙加仓了一些黄金，今天黄金在美国失业金零售数据和中国 GDP 数据出来后继续大涨了，而且今天存款利率又下调了，不配置资产就是等着贬值啊
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sillydaddy 34 天前 2
@haiku 我正好相反，今天减仓了。
如果我在上面的分析没问题的话，黄金到后面应该就是慢涨的状态，随着通胀率上涨，我估计后续通胀率可能是每年 2%~3%吧。因为经济都不再是高速增长了，那么低速的经济增长就不会对投资黄金产生抑制作用。1980 年代，高速的经济增长抑制了黄金投资，导致黄金甚至跟不上 2%~3%的通胀涨幅，直到 2000 年代初，对经济预期的改变导致了黄金的猛涨，补上了对过去通胀的涨幅。 可以看一下这张图，对数坐标下的黄金价格： https://www.macrotrends.net/1333/historical-gold-prices-100-year-chart 勾选上 Inflation-Adjusted ，也就是将黄金的价格通过通胀适配到固定的某一年的不变价格，图中的一条水平直线代表黄金价格随着通胀率稳定增长。现在并不是水平的直线，而是到了震荡的最高点了，说明黄金除了随着（美国）过往的通胀而水涨船高，还有额外的增长。我感觉可能是市场对未来通胀的预测。但会有这么高吗？我比较怀疑。 当然这里面的评估，没有考虑其他国家的通胀，也没有考虑黄金消费的影响（感觉黄金消费应该是跟随货币的总数量增长速度，而不是货币的通胀速度）。但我觉得总体上黄金已经完全将过去的通胀计价在内了。 |
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haiku OP @sillydaddy 我也是短期投机一下，打算在美国大选前减仓
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Shinu 31 天前
今天还没开盘已经涨了 0.9%了, 这涨幅已经看不懂了
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mengjisang 26 天前
@haiku 请问场内和场外是什么意思
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adwords 25 天前
怎么没有，2023 年 1 季度，世界黄金协会公布的全球金矿矿山的平均开采成本是 1275 美元每盎司
零售价格加 30%，自己算吧 有人说美国债台高筑，又降息，定价多少，多头空头互相杀吧 |
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sillydaddy 25 天前 via Android
@adwords 这个估值方法是错误的。
黄金的供给，并不是以矿场的产出为主。因为无论是金首饰，或者投资的金条，或者央行的库存，都可以是供给。每年矿场新产出的黄金，只占黄金总量的 1%左右。即使黄金跌破矿场的成本价，也只不过少了每年 1%的增量。至于黄金的消耗，主要是工业用途的黄金，每年大约是 300 吨，占 20 万吨黄金总量的千分之一。 |
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sillydaddy 25 天前 via Android 1
@sillydaddy 作为对比，铜矿如果停止生产，库存仅够维持消耗 3 个月。这种情况，才是你说的情况：铜价肯定不能跌破成本价。
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adwords 25 天前
@sillydaddy
如果连黄金开采成本都不看了，那还能说啥 黄金矿山主，还没傻到赔钱卖货的地步吧，你以为黄金是钢材一样不限量供应，那就不是黄金了 央行，更不会蠢到亏钱出售黄金储备，你找一家如此愚蠢的大国央行行长出来 |
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sillydaddy 25 天前 via Android
@adwords 不知道你在说什么。
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adwords 25 天前
@sillydaddy
要不，你问问，国内第一大黄金生产商紫金矿业，会不会低于成本价格把黄金卖给你 紫金矿业今年利润应该能过 300 亿，你说的供求关系不适用于黄金分析，因为黄金本身就是稀有金属，不存在供应过剩问题 |
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sillydaddy 24 天前
@adwords 你争论的到底是什么？
我从来没有跟你争论过「黄金矿山主，会傻到赔钱卖货」，这个论点是你自己在跟自己争论。 我跟你争论的是#17 楼你说的「以金矿的开采成本+30%，作为黄金的估值」这个估值方法。 我也从来没有跟你争论「黄金像钢材一样无限供应」，我说的是「黄金矿场的产出量，并不是黄金的真正供给」，因为矿场每年的产量，只占黄金存量的 1%。黄金的存量才是真正的供给。即使矿场全部倒闭，也不会对黄金的供给产生冲击。 |
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