Front-running

Definition / 定义

（常指金融市场）“抢先交易”：掌握即将发生的大额交易或重要信息的人，先用自己的账户提前买入或卖出，以便在价格随后波动中获利；通常被视为不道德，许多市场中也可能违法。（在体育比赛语境中也可指“提前冲刺/领跑”，但此处以金融义为主。）

Pronunciation / 发音

/ˈfrʌnt ˌrʌnɪŋ/

Examples / 例句

Front-running is illegal in many markets.
在许多市场中，抢先交易是违法的。

The regulator investigated the broker for front-running client orders, arguing that he traded ahead of them to profit from the price impact.
监管机构因该经纪商对客户订单进行抢先交易而展开调查，认为他在客户交易前先行下单，利用价格被推动的影响获利。

Etymology / 词源

由 front（前面）+ running（跑、行动）构成，字面意思是“在前面跑”。该词先有“跑在前面/领跑”的一般含义，后来引申到金融领域，指“在他人订单之前抢先行动”，以获得优势或利润。

Related Words / 相关词

• Insider Trading
• Market Manipulation
• Self-dealing
• Order Flow
• High-frequency Trading
• Price Impact

Literary Works / 文学作品

• Flash Boys（Michael Lewis）：讨论现代交易结构与速度优势时提及“front-running”等现象。
• Dark Pools（Scott Patterson）：在介绍暗池与高频交易生态时涉及“front-running/抢先交易”的争议。
• The Big Short（Michael Lewis）：在金融市场机制与交易行为的叙述中出现相关术语语境。