Economic Moat

释义 Definition

“economic moat”（经济护城河）指一家企业凭借独特且可持续的竞争优势（如强品牌、网络效应、规模成本优势、专利与技术、转换成本高等），长期抵御竞争对手侵蚀利润的能力。常用于商业分析与价值投资语境。（也可泛指某个产品/平台的“防守壁垒”。）

发音 Pronunciation (IPA)

/ˌiːkəˈnɑːmɪk moʊt/

例句 Examples

A strong brand can be an economic moat.
强大的品牌可以成为企业的经济护城河。

Companies with a wide economic moat often sustain high returns for years because rivals struggle to copy their advantages.
拥有“宽护城河”的公司往往能多年保持较高回报，因为竞争对手很难复制它们的优势。

词源与用法 Etymology & Usage

“moat”原意是城堡周围的“护城河”，用于防御外敌；“economic moat”是把这一军事/建筑意象借用到商业领域，强调企业通过“防御性优势”保护利润与市场份额。该说法在现代投资语境中广为流行，常与巴菲特（Warren Buffett）的投资理念联系在一起。

相关词 Related Words

• Competitive Advantage
• Barrier To Entry
• Network Effect
• Switching Cost
• Economies Of Scale
• Brand Equity
• Monopoly
• Defensibility

文学与著名作品用例 Literary & Notable Works

• Berkshire Hathaway Shareholder Letters（沃伦·巴菲特致股东信）：投资者常引用其中关于“持久竞争优势/护城河”理念的表述来理解 economic moat。
• The Little Book That Builds Wealth（Pat Dorsey）：围绕“护城河”体系化讲解企业如何形成并维持 economic moat。
• Competition Demystified（Bruce Greenwald）：从战略与竞争角度讨论进入壁垒与“护城河式”优势，与 economic moat 概念高度相关并常被并列引用。