At-the-money

释义 Definition

at-the-money（ATM）：用于期权/权证等衍生品时，指行权价（strike price）与标的资产当前市场价（spot price）相同或非常接近的状态。此时该期权的内在价值约为零（但通常仍有时间价值）。另有少见用法指“在钱附近/不亏不赚”的状态。

发音 Pronunciation (IPA)

/ˌæt ðə ˈmʌni/

例句 Examples

The option is at-the-money right now.
这份期权目前处于平值（行权价与现价接近）。

As the stock price drifted, the once out-of-the-money call became at-the-money, and its premium rose quickly because traders expected higher volatility.
随着股价缓慢变动，原本虚值的看涨期权变成了平值，因交易者预期波动率上升，其权利金迅速上涨。

词源 Etymology

at-the-money源自金融交易口语中的“in the money / out of the money”（实值/虚值）表达体系：当期权既不实值也不虚值、行权价与现价“卡在临界点”时，就称为at the money。20世纪期权市场发展成熟后，这套术语在英语金融语境中固定下来。

相关词 Related Words

• In-the-money
• Out-of-the-money
• Strike
• Premium
• Volatility
• Underlying
• Moneyness

文学作品 Literary Works

• Options, Futures, and Other Derivatives（John C. Hull）：在讨论期权定价与“moneyness（实值程度）”时频繁使用at-the-money。
• Option Volatility & Pricing（Sheldon Natenberg）：在讲解隐含波动率与平值期权特性时多次出现该术语。